5月全球金融市場延續4月底開始的新一波漲勢,主因歐股在政治風險去除後大漲,日股則在日圓趨貶的環境下也明顯走升,美國則是FANG與蘋果等科技股帶動下續創歷史高位。新興市場除了中國以外表現同樣亮花蓮火鍋吃到飽眼。台股則因蘋果創高增強國際資金匯入力道,以及季報不確定因素解除帶動內資回流下,延續多頭行情不墜。



中國股市下跌則與國際因素脫鉤,雖然經濟數據在4月以來出現下滑跡象,但緊縮造成市場情緒偏低,以及加快首次公開發行股票(IPO)腳步導致小型股籌碼增新莊烤肉食材加、加速先前評價過高股票跌勢,才是真正的關鍵。儘管驅動全球金融市場維持多頭的因子仍在,偏高的評價可能使市場追價力道漸趨謹慎,加上6月中旬聯準會會議若釋出縮表風向球,難免會對股市的風險胃納有所影響。而驅動台股今年以來的兩大利多,包含蘋果換機潮帶動企業獲利上修,以及國際熱錢持續流入等,已相當程度反2018年菜預購高雄市映在股價上,且有相當高的機率開始反轉,恐使台股短期出現較大的波動。

6月13~14日美國聯準會(Fed)應如市場預期做出升息1碼的決定,但會後聲明若揭露縮表計畫,且縮表時程若較市場普遍預期之2018年來得早,將可能短暫澆熄市場的資金效應。同時今年以來偏弱的美元指數亦有可能因此轉強,此將不利國際資金對新興市場或台股的風險胃納量。市場對蘋果iPhone8龐大換機潮的樂觀預期,進而帶動台股今年以來企業獲利由年初預估之年增10%上修至4月中旬之年增11%,但在5月中旬財報過後已轉為下修至年增8%,主因台幣強升導致匯損,以及中國等新興市場手機庫存調整較預期來得嚴重。台股目前的股價與基本面出現脫鉤的表現,主因市場共識對蘋果下半年的換機潮仍寄予厚望所致,但於6月起iPhone8新機將開始進入備料與生產流程,須留意生產線良率與出貨數據若不如預期可能導致相關股價短線出現動盪。此外,由中國與台灣5月份的製造業數據看來,近期經濟成長的速度也確實出現放緩的跡象。因6月開始進入除權息旺季,在市場可能出現較大波動下高股息殖利率個股可能在未來1~2個月吸引買盤;此外,人民幣在與美元利差重新擴大,與中國資金外流壓力已經紓緩下,近2個星期展開補漲並相對美元強勁升值,在人民幣重新走強之際,可留意中國營收及資產比重較高個股。長線而言,物聯網與AI應用為未來數年趨勢,帶動大數據與資料中心需求成長。2017年台北國際電腦展論壇中,NVidia、Intel、Microsoft皆聚焦於物聯網的人工智慧(AI)應用,多家企業亦展示自家的人工智慧/物聯網應用解決方案及裝置。AI可用於多種不同的應用,包括醫療照護、自駕車、自動化領域與智慧城市/家庭/工廠管理,均屬物聯網範疇,上述應用領域可透過AI機器學習及大數據並結合雲端運算以提供更為優異的客戶服務。除了AI應用所需的強大CPU/GPU外,在大數據持續整合多種訊息與預估資料下,資料中心需求將持續成長,未來隨著5G時代的來臨將加速AI應用領域的普及化。長線投資人可留意台灣企業中積極布局AI應用與解決方案者。另為了因應資料中心需求,白牌伺服器營運及直接銷售予網路公司之合作等模式過去數年快速成長(年增20~30%),目前直接銷售模式已占伺服器需求20~30%,潛在受惠者亦值得關注。此外,資料中心交換器升級與網路安全需求也將嘉惠相關廠商。(工商時報)

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